루나 코인이 폭락한 이유와 회복 가능성에 대해 알려드립니다.

국내 대표 블록체인 프로젝트로 손꼽히는 테라의 루나 코인과 UST(테라 스테이블 코인)가 폭락을 거듭하며, 전 세계 가상자산 시장에서 알고리듬 스테이블 코인의 효용성에 대한 논란의 중심에 섰습니다.

루나 코인과 UST 모두 시가총액 상위권에 있는데, 최근 가상자산 시장에서 스테이블 코인의 중요성이 커지고 있는 가운데 UST는 디페깅(가치 연동이 끊긴 현상)이 발생했고, LUNA는 연이은 폭락으로 논란에 휩싸였습니다. 

 

오늘은 루나 코인이 폭락한 이유와 회복 가능성에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.

 

 

루나 코인이 폭락한 이유와 회복 가능성에 대해 알려드립니다.

 

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1. 루나 코인과 UST가 묶여서 거론되는 이유

루나 코인과 UST가 묶여서 거론되는 이유는 두 가상자산의 상관관계에 있는데요.   

루나 코인은 단순 스테이킹 보상이나 테라 체인에 대한 검증 보상 외에도 UST의 1달러 가치 유지에 활용됩니다. UST가 1달러 밑으로 내려가면 시중에 풀리는 루나 코인의 공급량을 늘리고, UST가 1달러 위로 올라가면 시중에 풀리는 루나 코인의 공급량을 줄이는 방식으로 1달러 가치 유지를 유도하고 있죠.

이러한 구조를 통해 UST는 대체로 1달러를 계속해서 유지했는데요. 지난해 5월 가상자산 급락 당시 일시적으로 1달러 가치가 깨지는 디페깅이 있었지만, 이내 1달러를 회복했습니다.

 

올해 들어서는 UST의 1달러 가치 유지에 대한 체력을 늘리기 위해 테라 생태계를 지원하는 루나 파운데이션 가드(LFG)에 BTC(비트코인)이 준비금으로 예치됐습니다. 5월 10일 기준 준비금으로 예치한 비트코인은 약 13억 달러 상당이었는데요. LFG는 LUNA 외에도 비트코인 등을 통해 1달러 가치를 유지하겠다는 취지였습니다. 

그러나 이러한 준비금이 있음에도 지난 10일 UST에 강력한 디페깅이 발생하자 시장에 공포감이 확산됐는데요. 이날 오전 9시께 UST는 0.6달러까지 하락했습니다. 

 

※ 페깅 : 달러와 1:1 비율로 가치가 고정되어 유지되는 현상 / 디페깅: 페깅과 반대로 가치유지에 실패하는 현상

 

 

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2. 루나 코인이 폭락한 이유

잘 나가던 테라가 이번 달 들어 급격히 무너진 이유는 사실 외부의 특정세력이 테라의 스테이블코인 UST를 대량 매도, 일종의 패닉셀을 불러일으킨 탓인데요.

 

특정 국가의 법과 제도를 뛰어넘는 코인시장은 이미 다수의 해외거래소에서 선물 시장이 운영되고 있습니다. 이에 외부 자본의 인위적 공격을 대항할 수 있는 규제가 없는 탓에 소위 '작전' 공격을 당하면 버텨내기 어려운데요. 업계에선 수천억 원에 달하는 자금이 테라 블록체인 붕괴를 위해 투입, 테라의 달러 연동 시스템을 뒤흔든 것으로 보고 있습니다. 

예컨대 가격 급락을 예측한 특정 세력이 UST를 대대적으로 매도하며 달러 연동 체계를 흔들었고, 이는 투자자들의 불안감을 키우며 동시에 연쇄 매도를 부채질하고 있다는 것이죠.

 

테라 기반으로 발행된 무수한 코인들도 일제히 매도물량이 늘어나, 테라 블록체인은 말 그대로 붕괴 위기에 직면한 상태입니다. 일각에선 테라 내부의 코인 대출 시스템을 활용, 대출을 받아 거듭 루나 코인의 하락에 배팅하는 이들도 적지 않은 것으로 보고 있습니다. 

 

 

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3. 루나 코인의 회복 가능성에 대해

루나 파운데이션 가드(LFG)가 지난 5월 10일 비트코인을 출금한 이후 이 자금을 어떻게 처리했는지에 대해서는 아직 공식 입장이 나오지 않았는데요. UST 페깅을 위한 루나 파운데이션 가드 준비금-UST의 거래는 오프체인 공간에서 일어납니다. 

최악의 상황으로 루나 파운데이션 가드의 준비금이 모두 고갈돼도 UST의 1달러가 회복되지 않는다면 결국 LUNA-UST 알고리즘을 통해 페깅 유지를 시도해야 하는데요. 이는 UST가 1달러가 맞춰질 때까지 루나 코인을 계속해서 발행돼야 한다는 의미이며, 이는 곧 루나 코인의 가치 하락으로 이어집니다.

앵커 프로토콜의 TVL과 커브 유동성 회복 추이를 눈여겨봐야 할 것으로 보이며 이 수치들이 회복된다면 LUNA의 가치 하락이 진정세에 접어들 것으로 판단되는데요.

또한 루나 파운데이션 가드의 자금 모금 확대나 커뮤니티의 자체 UST 매수 여부도 루나 코인의 가치 반등을 판단하는 데 중요한 요소가 될 것으로 보입니다.

 

 

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